Динамика курсов валют
Из-за того шума, который поднят вокруг результатов пенсионных фондов, а также из-за их очень неудачной инвестиционной политики, экономическая пресса совершенно упустила из вида то, что пенсионная реформа еще не закончена. То, что принято называть реформой Бахара, по сути - лишь первый этап реформы: пенсионные кассы вывели из под банковского управления, создан относительно эффективный рынок внебанковского кредита.
Что изменилось с точки зрения простого вкладчика, помимо того, что он может переходить из кассы в кассу, используя таким образом состояние рынка, с целью увеличения доходности?
На самом деле очень многое. Теперь вкладчик может сам управлять деньгами своего пенсионного фонда. Так называемая IRA - пенсионная касса под личным управлением.
Деньги остаются на счетах пенсионного фонда, т.е. там, куда они и отчислялись, просто вкладчик управляет ими сам. Есть определенные ограничения: нельзя использовать финансовые инструменты с высокой степенью риска, например опции.
Почему же человек с улицы может добиться большего успеха, чем профессионалы, управляющие пенсионными фондами? По очень простой причине: ему никто не дает инструкций.
Деятельность пенсионных касс жестко регламентирована. Есть определенный процент активов, который можно вкладывать в акции. Также есть определенный процент от активов, который можно вкладывать в облигации с определенным рейтингом. Таким образом, управляющие фондом покупают не то, что они хотели бы, а то, что им можно покупать.
У частного вкладчика нет таких ограничений. Он может использовать ситуацию на рынке в свою пользу. Т.е. после волны падений строится агрессивный портфель из акций и концерновых облигаций. После волны подъемов – продается.
Как строить портфель облигаций?
Каков же будет следующий этап реформы?
Создание многопакетных пенсионных касс с учетом возраста и профиля риска вкладчиков.
Так, нет никакой причины для того, чтобы в пакете у молодого человека, в возрасте 25-35 лет, не было бы хотя бы 50-60% акций и высокодоходных концерновых облигаций.
Чем ближе пенсионный возраст, тем меньше риска в пакете, теперь главная задача сохранить деньги. Акций и концерновых облигаций в пакете все меньше и меньше, больше государственных облигаций и депозитов.
Такая система пенсионных накоплений построена в Чили, и прекрасно себя зарекомендовала.
Материал предоставлен финансовой группой GPIS, (биржевые курсы, курсы финансовых консультантов, открытие и управление счетами, брокераж и налоги) специально для портала ISRA.COM
Следующая
Предыдущая
